Регулятор предлагает расширить обязательное участие представителей владельцев облигаций, повысить требования к их капиталу с 10 тыс. до 10 млн руб. и обязать ПВО активнее защищать инвесторов в судах. Расходы на их работу планируется возложить на эмитентов.
Главный спорный момент — возможное ограничение индивидуальных действий держателей облигаций в пользу коллективной защиты через ПВО. Участники рынка предупреждают, что это может замедлить реакцию на дефолт и лишить частного инвестора возможности самостоятельно оспаривать сделки или участвовать в банкротстве.
В итоге реформа может сделать защиту облигационеров более системной, но одновременно усилить их зависимость от качества и скорости работы ПВО.
