- Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ 2.1. ΠΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³: Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π±Π΅Π·Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠΈΠΈ 002Π -03 (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ β Β«ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈΒ»). Π Π΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ 4B02-03-40046-N-002P ΠΎΡ Β«07Β» ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2026 Π³. ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ΄ (Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ) ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (ISIN) ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ΄ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² (CFI) Π²ΡΠΏΡΡΠΊΡ ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΡΠ²ΠΎΠ΅Π½. 2.2. ΠΠΈΡΠΎ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΠ²ΡΠ΅Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ: Π Π΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Β«ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ ΠΠΈΡΠΆΠ° ΠΠΠΠ-Π Π’Π‘Β». 2.3. Π‘ΡΠΎΠΊ (ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ°) ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ (ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ½ΡΠΌ Π»ΠΈΡΠΎΠΌ) ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°: ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² 540 (ΠΏΡΡΡΡΠΎΡ ΡΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ) Π΄Π΅Π½Ρ Ρ Π΄Π°ΡΡ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ. 2.4. Π£ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ (ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡΠΎ) ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ²ΡΠΈΠΉ (ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ²ΡΠ΅Π΅) ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ± ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π΄Π°ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π΄Π°ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ»Π° ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½ΠΈΡ (Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΈΡ) ΠΎΡΠ³Π°Π½Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³ΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°: ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠΌ ΠΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° (ΠΠ΅Π½Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ β ΠΡΠ΅Π΄ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ) - ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· β 01/231-Π ΠΎΡ Β«07Β» ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2026Π³. 2.5. ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ (Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ) ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. Π ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ: ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π² ΠΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ 1 000 (ΠΎΠ΄Π½Π° ΡΡΡΡΡΠ°) ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. 2.6. Π‘ΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (ΠΎΡΠΊΡΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΊΠ°), Π° Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΊΠΈ - ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΡΡΠ³ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³: ΠΎΡΠΊΡΡΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΊΠ°. 2.7. Π‘ΡΠΎΠΊ (Π΄Π°ΡΡ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ) ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ°: Π‘ΡΠΎΠΊ (Π΄Π°ΡΡ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ) ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ Π² ΠΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π΄Π°ΡΠ΅ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ ΠΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π² Π»Π΅Π½ΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π·Π° 1 Π΄Π΅Π½Ρ Π΄ΠΎ Π΄Π°ΡΡ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. 2.8. Π¦Π΅Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ: Π¦Π΅Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π²Π½Π° 1 000 (ΠΎΠ΄Π½Π° ΡΡΡΡΡΠ°) ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π·Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ 100 (ΡΡΠ°) ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΎΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ. 2.9. Π€ΠΎΡΠΌΠ° ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ: Π€ΠΎΡΠΌΠ° ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π° Π² ΠΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=MoG9GyVYqU2FSy-AF9fSuxg-B-B
π°ΠΠ "ΠΠΠ ΠΠ‘Π" (ΠΠΠ) Π‘ΡΠΎΠΊ (ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ°) ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ
2. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ 2.1. β¦
ΠΡΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²: 26
Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ
ΠΠΈΡΠ°ΠΉ ΡΠ½ΠΎΠ²Π° ΠΏΡΠΈΠ·Π²Π°Π» Π ΠΎΡΡΠΈΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΡΠΆΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Ρ β Bloomberg
π 34
ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΠΏΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠ° ΠΠ»Π°Π΄ΠΈΠΌΠΈΡΠ° ΠΠ΅Π»Π΅Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ, ΠΠΈΡΠ°ΠΉ ΡΠ½ΠΎΠ²Π° ΠΏΡΠΈΠ·Π²Π°Π» Π ΠΎΡΡΠΈΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΡΠΆΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Ρ. ΠΠΈΡΠ°ΠΉ Π·Π°ΡΠ²ΠΈΠ» Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°ΡΡ Π»ΡΠ±ΡΡ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ Π°ΡΠ°ΠΊ, ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΠΠ΅Π»Π΅Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΈΠ² Π΄Π°Π²Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΠ΅ΠΊΠΈΠ½Π°, Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡΠ΅Π³β¦
ΠΠΠΠΠΠ: Bloomberg Economics: ΠΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌ ΠΏΠ°ΡΠ·Ρ Π½Π° Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ 24 ΠΈΡΠ»Ρ ΠΈ ΡΠΈΠ³Π½Π°Π»Π° ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ
π 28
Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡΠ»ΡΡ Ρ ΡΠ°ΠΌΡΠΌΠΈ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΊΠΎΠ½ΡΠ»ΠΈΠΊΡΠ° Π½Π° Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Π΅, ΡΡΠΎ ΡΡΠ°Π²ΠΈΡ Π² Π·Π°ΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π¦Π΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π³ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π° ΡΠΌΡΠ³ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ. ΠΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΡΡΠ΅ ΡΠ΄Π°ΡΡ Π£ΠΊβ¦
Π‘Π΅Π½Π°Ρ Π‘Π¨Π Π·Π°Π±Π»ΠΎΠΊΠΈΡΠΎΠ²Π°Π» Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΎ ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ½ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ
π 19
Π‘Π΅Π½Π°Ρ Π‘Π¨Π 15 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ½ΡΠΌ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠΈΡΡΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΠ»Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠ°ΠΏΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡ 60 Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ², ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° Π½Π΅ Π½Π°Π±ΡΠ°Π»ΠΎΡΡ. ΠΠ΅ΠΌΠΎΠΊΡΠ°ΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΏΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΠΈΠ·-Π·Π° Π½Π΅ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΡΠΈΠΊΠΈβ¦
ΠΠ° ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΎΡΡΠ°Π»ΠΎΡΡ Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠΈ-ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π³Π΄Π΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ Π΅ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΈ Π²ΡΠ²Π΅ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ β Π·Π°ΠΌΠ³Π»Π°Π²Ρ ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠ½Π° ΠΠ»Π΅ΠΊΡΠ΅ΠΉ ΠΠΎΠΈΡΠ΅Π΅Π²
π 34
ΠΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ, Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΠΏΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ ΡΠΆΠ΅ Π½Π΅ Ρ ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ, Π° Ρ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ. ΠΠΎΠΈΡΠ΅Π΅Π² ΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎβ¦
Π ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΈ Π‘ΠΈΠ±ΠΈΡΡ: Π‘Π ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ» ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠ΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ² (Π ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΈ Π’ΠΎΠΌΡΠΊ, Π ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΈ Π‘ΠΈΠ±ΠΈΡΡ Π’ΡΠ²Π°ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎ, Π Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠΈ). ΠΠΠ‘Π - 19 Π½ΠΎΡΠ±ΡΡ
π 21
Π ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΈ Π‘ΠΈΠ±ΠΈΡΡ: Π‘Π ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ» ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠ΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ² (Π ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΈ Π’ΠΎΠΌΡΠΊ, Π ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΈ Π‘ΠΈΠ±ΠΈΡΡ Π’ΡΠ²Π°ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎ, Π Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠΈ). ΠΠΠ‘Π β 19 Π½ΠΎΡΠ±ΡΡ Π¦Π΅Π½Π° Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ Π½Π΅ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ²: β½0,5253/ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΈ β½0,1208/ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈβ¦
Π¨ΠΎΡ ΠΈΠ½ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ» Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΡΠ²Π΅ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° 0,5β1 ΠΏ. ΠΏ. β Π ΠΠ
π 6
ΠΠ»Π°Π²Π° Π Π‘ΠΠ ΠΠ»Π΅ΠΊΡΠ°Π½Π΄Ρ Π¨ΠΎΡ ΠΈΠ½ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠΈΠ», ΡΡΠΎ Π»ΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠΆΠ΄Π°Π» Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΠ½ΡΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π‘ΠΈΠ»ΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ΄Π΅Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΡΠ²Π΅ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄. ΠΡΠΈ Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ Π Π‘ΠΠ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° 0,5β1 ΠΏ. ΠΏ. ΠΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ Π¨ΠΎΡ ΠΈΠ½Π°, ΠΈΠ΄Π΅Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΡΠ²Π΅ΡΡ β¦