- Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ 2.1. ΠΡΠ°ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ (Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ), Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ (ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅) ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³: ΠΠΠ Β«Π ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΈ Π¦Π΅Π½ΡΡ ΠΈ ΠΡΠΈΠ²ΠΎΠ»ΠΆΡΠ΅Β» ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π½Π΅Π°ΡΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π·Π° 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° 2026 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΠ‘Π€Π). ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 8,8 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±., ΡΡΠΎ Π²ΡΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° 1,8 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±. ΠΈΠ»ΠΈ 25,7 %. ΠΡΡΡΡΠΊΠ° Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 46,4 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±., ΡΡΠΎ Π½Π° 14,0 % Π²ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ Π·Π° Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ 2025 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ, ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π²ΡΠΈΠΌ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ Π½Π° 15,9 % (Ρ 37,8 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±. Π² 2025 Π³ΠΎΠ΄Ρ Π΄ΠΎ 43,8 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±. Π² 2026 Π³ΠΎΠ΄Ρ) Π²ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ°ΡΠΈΡΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ. ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΡΡΠΏΠΏΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² 2026 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΈ 35,4 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±., ΡΡΠΎ Π½Π° 12,4% Π²ΡΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π²ΡΠΈΠΌΠΈ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ, Π²ΡΠ·Π²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΠΈΡΠ° Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ, ΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΡ Ρ 01.07.2025. Π ΠΎΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅ΡΡΠΌ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ Π½Π° ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΠΠΠ‘ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ (Π’Π‘Π) Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΠΈΡΠ°. ΠΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π²ΡΠ·Π²Π°Π½ΠΎ Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π² ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ. EBITDA ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² 2026 Π³ΠΎΠ΄Π° Π²ΠΎΠ·ΡΠΎΡΠ»Π° Π΄ΠΎ 17,1 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±., ΡΡΠΎ Π²ΡΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° 2,4 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±., ΠΈΠ»ΠΈ 16,3 %. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ, ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π²ΡΠΈΠΌ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΡΡ EBITDA, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ ΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠΈ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΡΡΠΏΠΏΡ ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² 2026 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠ΅. 2.2. Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅ (Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΌΡ Π»ΠΈΡΡ - ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ (Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ) ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ (Π΄Π»Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ), ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Ρ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΠΊΠ° (ΠΠΠ) (ΠΏΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ), ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ (ΠΠΠ Π) (ΠΏΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ) ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΈΠ»ΠΈΡ, ΠΈΠΌΡ, ΠΎΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ (ΠΏΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ) ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ°: Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎ. 2.3. Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅ (Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ (ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ½ΡΠΌ Π»ΠΈΡΠΎΠΌ) ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ°, - Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ (ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ°), Π΄Π°ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π° Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³ΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ° - ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π°ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ»Π° ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½ΠΈΡ (Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΈΡ) ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³ΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ°: Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎ. 2.4. Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅ (Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, - ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³: Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅, Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° - β 1-01-12665-Π ΠΎΡ 20.08.2007; ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ΄ (Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ) ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (ISIN) - RU000A0JPN96, ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ΄ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² (CFI) β ESVXFR. 2.5. ΠΠ°ΡΠ° Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ (ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ), Π° Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ° (Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅ΡΡΠΈΠΌ Π»ΠΈΡΠΎΠΌ) - ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π°ΡΠ°, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ·Π½Π°Π» ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΠ» ΡΠ·Π½Π°ΡΡ ΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ (ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ): Π΄Π°ΡΠ° ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π½Π° ΡΡΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΡΠΈ ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ° Π½Π΅Π°ΡΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π° 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° 2026 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΠ‘Π€Π): 27.05.2026. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=hop75R9fAUi5LkdRENV-CRw-B-B
π°"Π ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΈ Π¦Π΅Π½ΡΡ ΠΈ ΠΡΠΈΠ²ΠΎΠ»ΠΆΡΠ΅" Π‘ΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ (Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ), ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅, ΠΏΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³
2. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ 2.1. β¦
ΠΡΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²: 12
Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ
Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π΄Π°Π» ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΏΠ°ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ· LiveInvesting TraderTV, ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΏΡΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡ, Π·Π°ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈ ΡΠ°ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠΏΡΠΎΡΠΈΠ» ΠΏΡΠΎ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³
π 19
ΠΠ°Π» ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΏΠ°ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ· LiveInvesting TraderTV ΠΠ°ΠΏΠΈΡΡ ΡΡΡ https://www.youtube.com/watch?v=u6bMGmG-1a4 ΠΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° 01:30:00 ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π§ΡΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ ΠΏΠ°ΡΠ½ΠΈ? β Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ Π² ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π° ΠΊΡΠΈΠΏΡΠ΅ Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Ρ β Π’ΠΎΡΠ³ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ±ΠΈΡΠΆΠΈ β ΠΡΠΈΠΏΡΡΠ»Π΅ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈβ¦
Π‘Π±Π΅Ρ ΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ» Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΈ ΠΠΎΡΠ±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΡΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ free-float Π±Π°Π½ΠΊΠ°
π 17
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅Ρ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΡΠΎΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ β ΠΠΠ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊ β ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π°Π½ΠΊΠ΅ΡΠ΅, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Π°Π΄ΡΠ΅Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ free-float ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΠΠ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΊΠΎβ¦
ΠΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ± Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π² 2025 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π½Π° 16%, Π΄ΠΎ 9,5 ΠΌΠ»Π½ ΡΠΎΠ½Π½ (Ρ 11,3 ΠΌΠ»Π½ ΡΠΎΠ½Π½)
π 14
Β«Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΡΡΠ±Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π°Π΄Π°ΠΏΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΡΠΌ, Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»ΡΡΡΠΈΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΡΡ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΠΎΡΒ», β Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π’ΠΠ ΠΠ»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅: ΠΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ± Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ (2025 Π³.): 9,5 ΠΌΠ»Π½ ΡΠΎΠ½Π½ (β16% ΠΊ 11,3 ΠΌΠ»Π½ ΡΠΎΠ½Π½). ΠΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ°:β¦
ΠΡΡΡΡΠΊΠ° Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ° ΠΠΠ Π Π² 1ΠΊΠ² Π²ΡΡΠΎΡΠ»Π° Π½Π° 33,5% Π³/Π³, Π΄ΠΎ β½6,56 ΠΌΠ»ΡΠ΄, Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π² 2,8 ΡΠ°Π·Π°. Π Π΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ EBITDA (LTM) Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π»Π° 38,5%, ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π½Π° 27,6% Π³/Π³, Π΄ΠΎ β½590 ΠΌΠ»Π½
π 14
ΠΡΡΠΏΠΏΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Β«ΠΠΠ ΠΒ» (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ β ΠΡΡΠΏΠΏΠ°, ΠΠΠ Π; MOEX: APRI), ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠ΅Ρ ΠΈ Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ Π² Π§Π΅Π»ΡΠ±ΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ, ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π€Π Π·Π° 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° 2026 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΡΡΡΠΊΠ° ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°ΠΌ ΠΡΡΠΏΠΏΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 6,56 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±. (+33,5%β¦
ΠΠΠΠΠΠ: Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π·Π° ΡΡΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠΈΡΡ Π΄ΠΎ 1,3 ΠΌΠ»Π½ ΠΊΠ². ΠΌ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½ΡΡΠΎΠ², ΡΡΠΎ Π½Π° 12% Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΌ Π² ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° β ΠΠ΅Π΄ΠΎΠΌΠΎΡΡΠΈ
π 13
Π 2026 Π³. Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π²Π²Π΅ΡΡΠΈ 36 ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½ΡΡΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄ΡΡ 412 ΡΡΡ. ΠΊΠ². ΠΌ, ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Nikoliers. ΠΡΠΎ Π½Π° 13% ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΡΠ°Π½Π΅Π΅. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π² 2027β2028 Π³Π³. Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΠΉΡΠΈ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 900 ΡΡΡ. ΠΊΠ². ΠΌ, Π° ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡ Π·Π° ΡΡΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π½Π΅Ρ 1,3 ΠΌΠ»Π½ ΠΊΠ². ΠΌ.β¦
Π€ΠΠ‘ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·Π±ΡΠ΄ΠΈΠ»Π° Π΄Π΅Π»ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² Π ΡΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ·-Π·Π° Π½Π΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½ Π½Π° Π°Π»ΡΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΉ β Π’ΠΠ‘Π‘
π 2
Π€ΠΠ‘ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·Π±ΡΠ΄ΠΈΠ»Π° Π°Π½ΡΠΈΠΌΠΎΠ½ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π΄Π΅Π»ΠΎ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ Π ΡΡΠ°Π» ΠΈΠ·-Π·Π° Π½Π΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ Π°Π»ΡΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ. Π Π°Π½Π΅Π΅ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΠ΅. ΠΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ Π€ΠΠ‘, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅β¦