«Надёжные покупатели и держатели казначейских облигаций США находятся под давлением»
Размер небольшой, но сигнал о том, что традиционные держатели и покупатели становятся менее надёжными, очень важен»
- План Норвежского пенсионного фонда: сократить долю гособлигаций в портфеле с 70% до 50%, перераспределив средства в корпоративные облигации (доля вырастет с 16,2% до 27,6%) и ипотечные бумаги.
- Влияние на Treasuries: доля казначейских облигаций США сократится с 34,1% до 21,9%, еврозоны – с 16,8% до 14,1%, а доля японских госбумаг вырастет с 4,6% до 7,4%.
- Методология: фонд предлагает перейти от взвешивания по ВВП к взвешиванию по рыночной капитализации из‑за высокого долга развитых экономик.
- Контекст: решение предложено в чувствительный момент, когда доходности длинных Treasuries достигли десятилетних максимумов, а госдолг США превысил $40 трлн.
- О фонде: NBIM управляет $2,3 трлн, из которых $1,65 трлн – в акциях (почти 1,5% всех публичных компаний мира) и $592 млрд – в облигациях. Фонд недавно получил рекордную прибыль от вложений в ИИ и технологии, но глава фонда предупреждал, что такие доходы могут быть неустойчивыми.
