Главная причина — ослабление связи между экспортной выручкой и предложением валюты внутри страны. Обязательная продажа валютной выручки отменена, часть средств остается на зарубежных счетах для внешних расчетов и закупки оборудования, а доля рубля в экспортных расчетах уже достигла 63%. В результате даже высокий экспорт не означает сопоставимого притока долларов и евро на внутренний рынок. Дополнительное давление создают покупки валюты Минфином.
Таким образом, высокая нефть больше не является для рубля такой сильной опорой, как раньше: ключевую роль теперь играют бюджетное правило, поведение экспортеров и объем фактической продажи валютной выручки.
